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2017年風投看好哪些投資領域?

發布時間:2017-01-06 分類:趨勢研究 來源:證券時報

2016年,私募股權投資/風險投資(PE/VC)行業獲得了進一步發展。2017年伊始,證券時報記者采訪三家知名創投機構,他們對今年看好的投資領域和行業前景展開論述。投資人依然關注消費升級和技術升級帶來的投資機會,同時,越來越多的機構投資者將成爲LP。在看好行業整體發展的大背景下,業內人士認爲機構的分化將會越來越明顯。

證券時報記者:2017年看好哪些投資領域?包括哪些細分行業?

深創投和達晨創投表示,一是看好消費升級帶來的投資機會。中國城市中産消費者的人數已經過億,約有1.46億,他們的人均年收入超過1萬美元。能夠滿足這一龐大群體對于高品質、高效率、深度體驗需求的內容、應用、服務等細分行業值得關注。二是看好産業升級帶來的投資機會。重點關注的領域:以大數據、雲計算、人工智能爲代表的硬科技、硬技術。除此之外,達晨創投還關注軍工、企業服務等技術升級驅動企業。

基石資本表示,整個私募股權投資行業還會加速發展,具體到投資方向上,今年將重點關注文娛、醫藥、消費等行業,對于傳統行業繼續保持審慎態度。

與基石資本對待傳統行業審慎不同,達晨創投看好傳統行業與互聯網結合的投資機會(C2B、C2M、智能制造等);同時,還看好政策紅利或剛需的投資機會(環保産業、新能源汽車産業等)。

證券時報記者:2017年PE/VC行業將會有哪些變化?

深創投表示,第一,創投機構分化趨勢日益顯現。大部分創投機構將走向專業化之路。隨著創投行業的不斷成熟、競爭的日益激烈以及創業投資所面對的行業千差萬別,唯有聚焦行業,深耕細作,不斷積累行業資源與經驗,才可能在競爭當中生存發展。少部分有實力的創投機構將走向綜合資管化之路。受益于制度門檻的下降,一些創投機構積極布局大資管業務,發展諸如公募基金、並購基金、母基金和PIPE基金(私人股權投資已上市公司股份)等上下遊業務,綜合化趨勢明顯。一方面,可以爲其投資人提供高品質的增值服務;另一方面,也可以深入挖掘企業價值,發揮業務間的協同互動,最大程度地創造新價值。

第二,創新退出方式是創投機構面臨的共同課題。對于“爲賣而買”的創投機構來說,流動性不足是其天然的短板。面對千軍萬馬過IPO獨木橋的困境,只有不斷創新退出方式才能立于不敗之地。一是項目階段接力退出將成爲常態;二是主動並購退出將日益增多;三是規範化的PE二級交易市場將逐步形成;另外,從發達國家資本市場的經驗來看,創投機構自身的證券化將在政策調整後獲得一定的發展空間。

基石資本則表示,經過多年的經濟發展,中國社會財富積累達到可觀程度,無論是機構還是富裕起來的個人,將持續委托資産管理機構在一級市場或是二級市場投資,從而爲機構拓寬了獲得資金的渠道。從機構角度看,過去十來年的産品管理案例積累,已經形成了系統的管理方法和投資記錄,股權投資行業有能力承載如此充沛的資金,股權投資行業仍將處于大擴張期,對于業績好的機構而言,更容易獲得資金的支持,由此也將步入快速發展通道。

對此,達晨創投認爲今年資金來源將機構化,資金趨于專業和謹慎。從投資層面看,今年會是風口消退、回歸本源的趨勢。同時,機構之間分化更加明顯。

證券時報記者:對于創業公司,有哪些建議?

深創投建議,第一,創業公司要專注某一領域,將自身的主營業務做到極致。不要三心二意、追逐熱點,要做自身團隊擅長做的事情,即使有戰略調整,也要有原有基礎的支撐。

第二,根據自身的發展階段和發展需求,合理制訂融資計劃。早期融資金額過大,容易過快稀釋股權,從而失去對企業的控制權;融資太過頻繁,投資機構的業績對賭要求,難免給企業帶來一定程度的經營壓力,有時會導致企業本末倒置,過多的精力用在了短期業績,而忽視了支撐企業發展的重要基礎——研發。

第三,要綜合考量投資機構各方面的實力。不要僅僅關心投資機構的投資金額,以及投資機構給出的估值;更多的是要考量投資機構的行業影響力、增值服務能力、價值觀匹配度。

基石資本建議,實體經濟短期仍難複蘇,以互聯網+爲代表的新經濟在經曆前兩年的熱潮後,已入冷靜期,概念化但遲遲找不到盈利模式的企業難以爲繼。建議創業企業“現金爲王”,做好資金計劃,不要盲目擴張。

達晨創投則建議創業公司專注踏實、踩准節奏、把握時機、與優秀的機構同行。記者 朱筱珊

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